AI引领数据中心变革，券商科创属性凸显价值 | 徽声在线晨会聚焦

｜2026年5月29日 星期五｜

NO.1银河证券深度洞察：AI浪潮推动数据中心蜕变为Token超级制造基地

银河证券最新发布的行业研究报告指出，在人工智能技术迅猛发展的背景下，Token作为AI大模型处理数据的基础单元，不仅精准反映了算力、显存及电力消耗的量化指标，更成为AI算力经济体系中的核心价值载体，被形象地比喻为AI时代的“数字能源”与关键生产要素。这一变革促使数据中心从传统的数据存储与处理中心，转型为Token规模化生产的智能化工厂。Token的生成效率与硬件性能紧密相连，硬件技术的迭代升级因此成为驱动Token经济持续增长的核心动力。在此趋势下，数据中心将带动PCB（印刷电路板）、被动元件等关键电子元器件迎来全面技术升级与市场需求扩张。

NO.2中信证券前瞻分析：存款增长超越贷款趋势或将持续，资金面保持宽松格局

中信证券在最新研报中深入剖析了当前资金市场的动态，指出本轮资金宽松现象主要由存款快速增长与信贷需求相对疲软共同驱动，形成了一种“自发式”的流动性充裕状态。具体而言，外汇结汇资金的回流与居民储蓄向非银金融机构的转移，共同推高了非银存款规模，加剧了市场流动性宽松；同时，实体经济贷款投放力度减弱，导致部分资金在银行间市场“滞留”。展望未来，中信证券预计，在宏观经济环境与政策导向的共同作用下，存款增长持续快于贷款的趋势有望延续，而在央行精准调控流动性的背景下，整体资金面将维持相对宽松，为金融市场提供稳定支撑。

NO.3中信建投策略展望：资本市场改革深化，券商“科创属性”迎来价值重估机遇

中信建投证券在最新研报中强调，自2025年以来，随着科创板“1+6”改革措施与创业板深化改革的相继实施，两大科创板块形成了错位发展、优势互补的新格局，成为A股市场科创企业融资的主要渠道。券商的科创属性主要体现在投行保荐承销、双创IPO跟投及直投、私募股权投资等业务领域。据统计，截至2026年5月26日，头部券商及具有鲜明科创特色的中型券商，在跟投业务上的累计浮盈已达90.91亿元。当前，非银金融板块估值处于历史低位，随着资本市场改革红利的持续释放与科创业务业绩的逐步兑现，该板块的配置价值日益凸显。中信建投建议，投资者应重点关注头部券商及科创业务特色鲜明的中型券商，以把握市场变革带来的投资机遇。

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