中信证券：AI驱动外贸新增长，半导体与汽车成出口亮点

根据中信证券最新发布的研报分析，今年4月份我国出口增速不仅超越了前一个月的数据，也高于市场此前的普遍预期，这一现象充分表明我国外贸出口领域依然保持着强劲的韧性和活力。从出口商品结构来看，AI算力需求的井喷式增长成为推动半导体产业链相关商品出口表现抢眼的关键因素，这类商品无疑成为了4月份出口贡献最为突出的品类。与此同时，汽车产业链在4月份的出口中也发挥了重要作用，特别是近期国际局势的动荡导致油价攀升，这在一定程度上促进了我国新能源汽车的出口增长。在进口方面，4月份的增速同样大幅超出市场预期，这主要得益于国内制造业景气的持续改善以及AI算力需求的快速增长，共同推动了半导体产业链相关商品的进口实现“量价齐升”的良好态势。展望未来，随着全球AI算力需求的持续增长，半导体产业链出口有望继续保持强劲势头；同时，传统能源价格的上涨也将催生对绿色产品的更多增量需求。再加上自2025年下半年以来，中国制造业的生产成本优势逐渐凸显，综合这些因素，可以合理判断，到2026年，中国出口仍将维持在一个较高的景气度水平。