存储芯片持续涨价！供应短缺成主因，国际投行深度解析

存储芯片市场的涨价趋势仍在不断延续。

根据全球知名产业研究机构集邦咨询（TrendForce）发布的最新报告，预计到2026年第三季度，传统DRAM产品的合同价格将环比上涨13%至18%，而NAND闪存的合约价格也将环比上涨10%至15%。报告指出，AI（人工智能）推理系统和超大规模数据中心对存储芯片的需求依旧强劲，这使得DRAM和NAND的供应持续处于紧张状态。

在消费终端市场，多位PC（个人电脑）经销商向徽声在线透露，目前零部件和整机的价格已经攀升至极端高位，但未来仍将继续上涨，且至少在一年内看不到涨价趋势的终结。

此外，野村证券在最新报告中强调，当前全球存储行业的核心问题仍然是供应严重短缺，而AI驱动的结构性需求增长尚未达到顶峰。

存储芯片涨价潮持续蔓延

依据TrendForce最新发布的存储器价格调查报告，2026年第三季度整体DRAM市场格局将持续极度紧缺。尽管消费级应用需求有所下降，且受高基期影响，合约价涨幅有所收敛，但预计季度环比增长仍将达到13%至18%。

NAND Flash的主要需求仍由AI推理和大型数据中心建设所支撑。然而，由于合约价格已达历史高位，消费端客户在需求放缓的情况下，对价格的承受能力已接近极限。因此，预计整体NAND Flash合约价季度环比增长将维持在10%至15%，涨幅较前几季明显缩减。

报告还指出，AI仍然是推动存储芯片市场发展的核心动力。AI推理系统和超大规模数据中心对存储芯片的需求持续强劲，使得DRAM和NAND的供应持续受限。与此同时，存储厂商继续将产能转向利润率更高的服务器产品，导致可分配给消费类存储的产能减少。即便PC和智能手机需求走弱，价格也难以出现下跌。

TrendForce预计，尽管第三季度服务器DRAM预计仍将供不应求，但由于部分采购已被长期供应协议所覆盖，价格涨幅应会有所放缓。

TrendForce认为，这一趋势可能会对今年剩余时间的PC出货量产生拖累。智能手机厂商也面临着类似的压力，许多厂商预计将提高手机售价，以抵消持续高企的LPDRAM（低功耗DRAM）成本。与此同时，随着消费需求的转弱，它们在生产计划上也会变得更加谨慎。

“涨价潮正向消费端蔓延”

目前，存储芯片的涨价潮正在向消费端传导。据徽声在线报道，多位PC经销商表示，当前零部件和整机的价格已经处于极端高位，但未来仍将继续上涨，且至少在一年内看不到涨价的尽头。

一位PC经销商向徽声在线透露，现在内存和硬盘的价格都在疯狂上涨，整机的价格预计在三年内都难以回落：“起步涨幅就是800元到1000元。去年市场还只是微涨，今年则是猛涨。以游戏笔记本为例，整体价格已经拉高了5000元。以前像拯救者这类主流游戏本，正常原价都在1万元左右，现在直接涨到了1.5万元到1.6万元。”

上述经销商承认，面对那些涨到动辄1.7万元、1.8万元甚至2万元的高端PC，购买者明显减少，客流开始向价格更为亲民的价位段转移。

一位组装机商家向徽声在线表示，自己在5天前为客户装了一台电脑，安装同配置电脑的价格在这5天内就要上涨300元。不仅是电脑，硬盘的价格更是波动频繁，“早上一个价，下午、晚上一个价”。一款闪迪1TB的SSD硬盘，可能早上标价820元，当晚就涨到860元。

上述商家直言：“除非AI泡沫破灭，否则价格不可能降下来。最近就是跟着市场行情走。”他还透露，其合作的一家企业客户，去年采购某款笔记本的价格为4600元，而上个月同配置笔记本的采购报价已经飙升至6400元，只能暂停了采购计划。

野村证券：供应短缺仍是核心矛盾

野村证券在最新报告中认为，当前全球存储行业的核心矛盾仍然是供应严重短缺，AI驱动的结构性需求增长尚未见顶。近期投资者对供应过剩的担忧虽然情有可原，但明显过度，市场的过激反应或为存储板块提供了重新审视估值的窗口。

在此之前，全球存储芯片市场被两大“利空”传闻所笼罩：一是韩国存储巨头抛出天量扩产计划，引发市场对未来产能过剩的深度恐慌；二是Meta宣布对外出租闲置算力，被部分市场解读为AI硬件需求见顶的危险信号，导致美股芯片股持续遭遇抛售，费城半导体指数近2个交易日累计跌幅超过11%。

对此，野村证券在报告中直言，市场的担忧被严重夸大。半导体投资转化为实际产能的周期极其漫长，韩国高达4800万亿韩元的投资计划至少需要5到10年才能转化为实际产能。而且，高利润的HBM（高带宽存储）对通用存储产能的挤压正导致市场面临严重的供应短缺。

对于Meta出租闲置算力，野村证券指出，这仅仅是商业模式走向成熟的自然演进，其逻辑与当年亚马逊为了将闲置数据中心变现而创立AWS云服务如出一辙。

野村证券强调，Meta的决定绝不是AI相关硬件需求减少的拐点。相反，由于当前算力供应短缺导致单Token价格呈现上涨趋势，Meta算力的入市有望促使Token价格向下企稳。

野村证券还指出，根据“杰文斯悖论”（技术进步降低资源使用成本，反而会增加该资源的总消耗量），使用成本的降低将创造出规模更庞大的全新AI需求，从而在长期内进一步夯实对存储和算力硬件的底层需求。

排版：刘珺宇

校对：盘达