AI算力需求爆发式增长，2026年Token消耗或达10亿亿，算力网络建设开启万亿级投资新周期

根据中国电信研究院最新发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》预测，随着人工智能产业重心从大模型研发竞赛转向智能体规模化商用部署，我国AI算力消耗的核心指标——Token年使用量将在2026年突破10亿亿规模，到2030年更将飙升至3500亿亿以上，期间年复合增长率高达1200%。在算力需求侧，未来2-3年将呈现爆发式增长态势，年均增速接近1000%，其中推理算力需求增速显著快于训练算力，预计到2029年推理市场占比将达80%，形成训练与推理2:8的新型算力结构。

政策层面持续加码形成强力支撑，9月11日国务院常务会议专题研究算力网络建设规划，明确将算力网定位为AI产业发展的基础性战略工程，要求加快构建覆盖全国的多层次算力调度体系。工信部在"十五五"信息技术发展规划中提出，到2030年智能算力规模要较2025年增长5倍以上，重点布局东数西算工程、边缘计算节点等新型基础设施。这种政策与市场的双重驱动，正推动AI基础设施从传统的单机算力供给模式，向网络化协同、服务化运营、精细化管理的方向深度转型。

在产业演进过程中，算力市场呈现出明显的结构性分化特征：高端算力领域受制于先进制程芯片供应，呈现供不应求态势；推理算力随着大模型轻量化发展迎来爆发窗口；通用算力则面临同质化竞争压力。这种分化格局导致产业链各环节的盈利能力和成长周期出现显著差异。南方基金司南投顾团队指出，在把握算力基础设施长期发展机遇的同时，需要通过基金组合的深度穿透分析，建立动态跟踪机制，在产业扩张周期中精准捕捉具有真实业绩支撑的投资标的，有效平滑单一赛道波动带来的风险。