AI算力需求爆发式增长，2026年Token消耗或达10亿亿级，算力网络建设开启万亿投资新周期，南方基金布局结构性机会

根据中国电信研究院最新发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》分析，随着人工智能产业重心从大模型研发竞赛向智能体规模化应用加速迁移，我国AI算力消耗的核心指标——Token年使用量预计将在2026年突破10亿亿规模，至2030年更将激增至3500亿亿以上，期间年均复合增长率高达12倍。在算力需求侧，未来2-3年将呈现爆发式增长态势，年均增速接近10倍，其中推理算力需求增速显著超越训练算力，预计到2029年推理市场占比将攀升至80%的绝对主导地位。政策层面持续发力，9月11日国务院常务会议专题部署算力网络建设，明确将其定位为人工智能发展的基础性支撑工程，要求加快构建覆盖云端边端的多层次网络化算力体系。工信部在"十五五"信息化发展规划中进一步提出量化目标，要求到2030年智能算力规模较2025年实现5倍以上增长。

Token需求的指数级增长与算力网络建设的全面推进，标志着我国AI基础设施正经历从单点算力供给向网络化协同、服务化运营、精细化管理的范式转变。值得关注的是，在算力市场整体繁荣的表象下，高端算力芯片、推理专用算力、通用算力等细分领域已呈现差异化发展态势，产业链各环节的供需格局、技术壁垒和盈利模式出现显著分化。南方基金旗下司南投顾团队在持续跟踪这一产业变革的过程中，既注重把握算力基础设施建设的长期战略机遇，又通过基金产品优选、持仓结构穿透、组合动态调优等专业化手段，在产业扩张周期中精准捕捉具有真实业绩支撑的投资标的，有效规避单一赛道波动带来的投资风险。