刘元春：AI泡沫无需过度担忧，核心在于转化为实际生产力

在9月9日举办的2026 Inclusion·外滩大会上，上海财经大学校长刘元春针对人工智能（AI）对经济增长的拉动作用发表了重要观点。他指出，当前经济学界对于AI在未来10年内究竟能提升多少全要素生产率存在显著分歧。不同研究机构基于不同的假设条件，测算出的AI对全要素生产率的年贡献率差异巨大，从0.07个百分点到1.3个百分点不等。这种差异主要源于对AI可替代人类任务范围的不同预估，因此，对于这些数据，我们应保持审慎态度，不必盲目全信。

针对当前AI领域普遍存在的估值泡沫现象，刘元春校长表示，泡沫本身并不可怕，关键在于泡沫期间所形成的算力资源、数据中心等基础设施，能否最终转化为实际的生产能力。他强调，只有这些基础设施真正发挥作用，推动产业升级和效率提升，泡沫才具有积极意义。

为了进一步阐述这一观点，刘元春校长以互联网泡沫为例进行说明。他指出，尽管互联网泡沫时期资产价格经历了大幅调整，但这并未阻碍技术的持续进步。相反，泡沫期间积累的实体资本，如数据中心、网络基础设施等，为后续的互联网产业发展提供了有力支撑，推动了经济的持续增长。因此，他认为，在判断AI投资是否存在泡沫时，不能仅仅关注估值高低，更要关注资本积累是否能够跨过临界点，进而提升长期的产出水平和经济效益。