AI算力供需失衡？IREN CEO：供应曲线难追需求步伐

徽声在线9月9日消息（记者 李轩）AI云服务领域的领军企业IREN Limited的首席执行官近日发表观点，指出全球AI算力供应或许将长期处于供不应求的状态。他强调，当前AI数据中心的建设热潮与以往的投资周期有着本质上的差异。

当前，众多新兴AI数据中心开发商与科技巨头正竞相推出新的数据中心设施，这些设施将集中部署数千颗英伟达与谷歌的AI处理器，以满足日益增长的算力需求。

据高盛预测，至2027年底，美国数据中心的总容量将较2024年实现翻倍增长；而到了2030年，这一数字更将激增至超过三倍，达到约125吉瓦的规模，足以支撑超过100个旧金山规模城市的电力需求。

IREN公司计划在未来一年内投入高达300亿美元用于AI业务的发展。然而，公司联合CEO兼联合创始人Daniel Roberts在接受采访时坦言：“要想象供应曲线最终能够超越需求端，确实非常困难。”

黄仁勋、Daniel Roberts与科技界领袖迈克尔·戴尔共话AI未来

IREN，这家曾以加密货币挖矿为主业的企业，如今已成功转型为AI基础设施领域的佼佼者，成为英伟达所支持的“新云”阵营中的一员。Nebius、Nscale、CoreWeave等公司也同属这一新兴阵营。

IREN的客户群体广泛，包括微软、Perplexity等科技巨头，以及其重要的芯片供应商英伟达。

Roberts指出：“这个行业或许具有其独特性，因为每当新增一单位供应，实际上都会引发数倍于此的新增需求，而非仅仅满足现有需求。”

他进一步解释称，随着AI智能体的不断进化以及处理速度的持续提升，对算力资源的消耗也将进一步加剧。

Roberts强调：“虽然这听起来可能有些像‘这一次真的不一样’的论调，但我认为，与过去的大宗商品周期和投资周期相比，这确实存在着某种根本性的不同。”

Roberts还提到，现实世界的种种因素也会对供应形成制约。目前，数据中心建设者已经开始面临电力供应方面的社会、政治和物理极限的挑战。

在美国，已有众多社区对当地建设数据中心表示反对，他们担忧这些设施会对当地的能源和水资源供应造成不利影响。

回顾过去三年，Roberts成功地将这家由他与兄弟于2018年在悉尼创立的公司进行了彻底改造。从一家比特币矿企，到如今成为英伟达重要的新云合作伙伴，IREN的转型之路可谓波澜壮阔。

此前，Iris Energy（IREN前身）曾遭遇挖矿设备贷款拖欠的困境，并一度被审计师发出持续经营警告。然而，如今IREN的市值已经从2022年加密货币市场崩盘后的约6000万美元低点，飙升至如今的约190亿美元。

IREN的剧烈波动发展轨迹，与多家正在争相建设AI产业“实体底座”的新云公司和AI基础设施开发商如出一辙。

如果算力繁荣能够持续下去，这些公司将有望获得巨大的回报；然而，一旦供应超过需求，它们也将面临高额债务、客户高度集中以及AI芯片快速贬值等沉重风险。

值得一提的是，IREN是少数拥有完整AI基础设施“全栈”的新兴公司之一。从土地、建筑到计算设备，再到上层的软件，IREN都实现了自主掌控。

这种全栈基础设施的掌握，以及基本放弃竞争对手常用的长期租赁模式（该模式用于锁定超大规模云计算客户并获取低成本债务融资），使IREN能够从不断上涨的算力价格中直接获益。

然而，这种模式也意味着公司需要进行更多的股票发行。目前，IREN的总股本约为3.94亿股，远高于首次公开募股时的5500万股。

尽管如此，IREN依然能够筹集到巨额资金。在过去12个月里，公司通过发行可转债、以芯片为抵押的债务融资、客户预付款以及股票发行等多种方式，成功筹集了约190亿美元的资金。

其中，大部分资金被用于购买英伟达处理器并建设容纳这些芯片的数据中心。Roberts表示：“现在开始调动的资本规模确实令人难以置信。”

今年夏天，IREN以6%的利率完成了36.5亿美元的芯片抵押融资，该融资与微软的一项算力采购协议紧密挂钩。上周，IREN又从Blue Owl以及Pimco管理的基金获得了24亿美元的融资。

这两笔融资均以英伟达处理器作为抵押。英伟达作为IREN的供应商、客户以及潜在股东，其不断加深的参与程度对IREN的转型起到了关键作用。

今年5月，英伟达与IREN签署了一份为期五年、价值34亿美元的合同，从IREN租用算力容量以支持自身工作负载。与此同时，英伟达还获得了以每股70美元的价格收购最多21亿美元IREN股票的权利。

Roberts称这一安排为“非常强大”的合作模式，因为一家关键供应商被绑定到了一个能够定义公司成功与否的核心指标上——“即我们能够获得多少GPU，以及能够获得多少颗GPU”。

针对分析师提出的此类英伟达交易可能存在“循环融资”的质疑，Roberts予以了坚决驳斥。

他认为，英伟达正在通过战略性的方式打破AI生态系统发展的障碍，而这最终也将推动英伟达自身业务的持续发展。他说：“他们拥有的一个重要杠杆就是自己的资产负债表。”

Roberts透露，IREN几乎每天都会与英伟达进行沟通，其中也包括财务方面的事项。“他们一直在不断调整自己支持整个生态系统各个方面的方式，同时也持续提供着各种创新的想法。”

随着IREN准备在截至2027年6月的一年内投入最多300亿美元用于AI基础设施的发展，这些资产将成为公司进一步融资的重要筹码。

（徽声在线 李轩）