朱雀引力发射双响，千帆星座组网加速，南方基金把握产业升级投资节奏

在9月15日至16日这两天的时间里，我国航天领域迎来了令人振奋的成果，朱雀二号改进型火箭与引力一号遥三火箭先后成功发射。朱雀二号改进型火箭成功将10颗千帆星座组网卫星精准送入预定轨道，引力一号遥三火箭也不甘示弱，把8颗千帆星座组网卫星送入既定轨道。值得一提的是，此次任务意义非凡，这是民营航天企业首次挑起大型卫星互联网星座组网任务的大梁。而且，引力一号还创造了我国单次海上发射载荷重量以及轨道高度的新纪录，为我国航天事业的发展增添了浓墨重彩的一笔。截至目前，千帆星座已经完成了238颗卫星的发射任务，按照计划，到今年年底将完成324颗卫星的发射，届时将初步具备提供区域服务的能力。

中航证券经过深入分析指出，到2026年，新型号火箭实现商业化复用后，有望成为解决低轨卫星组网难题的“金钥匙”。一方面，能够显著降低低轨卫星组网的成本，让航天事业的发展不再受高昂成本的束缚；另一方面，可以有效缓解运力不足的问题，为大规模的卫星组网提供有力支撑。这将成为我国商业航天从“高成本技术探索”阶段迈向“低成本规模化商业化落地”阶段的关键转折点。中信证券也做出了相关预测，预计在2028年至2030年期间，我国将迎来低轨卫星组网的高峰期。随着这一阶段的到来，产业重心也将发生转移，从目前的制造发射环节逐步向终端运营服务环节倾斜。

千帆星座组网速度的加快，清晰地表明我国商业航天正从技术验证阶段稳步迈向规模化部署和运营服务阶段。这一转变也使得商业航天产业链的机会更加多元化，不再仅仅局限于火箭和卫星制造这两个传统领域。产业链的机会还将延伸至地面设备、终端应用、通信服务以及后续运营等多个环节。不过，不同环节的情况有所差异，订单能见度、盈利模式和兑现节奏都不尽相同。南方基金旗下的司南投顾敏锐地捕捉到了商业航天产业链中的长期成长线索，通过精心进行基金优选、深入开展持仓穿透以及持续进行组合跟踪等一系列措施，力求以理性的态度参与新兴产业机会，最大程度降低单一主题波动带来的不利影响。