AI算力需求十年千倍增长，推理算力将成主导，政策与市场双轮驱动算力投资新机遇

根据中国电信研究院最新发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》分析，随着人工智能产业重心从大模型研发竞赛转向智能体应用规模化落地，我国AI算力消耗的核心指标——Token年使用量将迎来爆发式增长。报告预测，2026年我国Token年消耗量将突破10亿亿规模，至2030年更将飙升至3500亿亿以上，期间年复合增长率达1200%。在算力需求侧，未来2-3年将呈现指数级扩张态势，年均增速接近1000%，其中推理算力需求增速显著高于训练算力，预计到2029年推理市场占比将攀升至80%，形成"训练为基、推理为王"的新格局。

政策层面正形成强力支撑，9月11日国务院常务会议专题部署算力网络建设，明确将算力网定位为人工智能发展的基础性战略工程，要求加快构建"东数西算"与区域算力中心相结合的多层次网络化算力体系。工信部在"十五五"规划中进一步提出量化目标：到2030年智能算力规模较2025年增长超5倍，重点布局通用人工智能算力基础设施。这种需求侧爆发与政策端加码的双重驱动，标志着我国AI基础设施正从单点算力供给向网络化协同、服务化运营、精细化管理的全新阶段演进。

值得注意的是，在算力市场整体繁荣的背后，产业链内部已出现结构性分化。高端算力领域受制于先进制程芯片供应，呈现供不应求态势；推理算力因应用场景碎片化，对通用算力芯片提出新的适配要求；而传统训练算力市场则面临增速放缓压力。这种分化格局导致不同技术路线的企业盈利能力出现显著差异。南方基金旗下司南投顾团队指出，在把握算力基础设施长期发展机遇的同时，需要通过三个维度控制投资风险：一是通过基金优选机制筛选真正具备核心技术壁垒的标的；二是运用持仓穿透分析识别隐性风险敞口；三是建立组合动态跟踪体系，及时捕捉产业扩张中的真实业绩增长信号，避免被市场情绪误导。