AI算力需求激增，2026年Token消耗或达10亿亿，算力网建设开启万亿投资新篇章，南方基金聚焦产业分化机遇

据中国电信研究院最新发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》深度分析，随着人工智能产业的重心逐步从大模型的技术竞赛转向智能体的大规模商业化应用，我国AI领域对Token的年消耗量预计将在2026年突破10亿亿大关，而到了2030年，这一数字更是有望飙升至超过3500亿亿，年复合增长率高达近12倍。与此同时，未来2至3年内，算力需求预计将保持年均近10倍的高速增长态势，其中推理算力的需求将远远超过训练算力，预计到2029年，推理市场在整体算力市场中的占比将达到80%的显著水平。在政策层面，国家也在同步加大支持力度，9月11日国常会专门召开会议研究算力网建设问题，明确指出算力网是推动AI发展的基础性支撑，要求加快构建多层次、网络化的算力体系。此外，工信部在"十五五"规划中也明确提出，到2030年，智能算力规模将较2025年增长超过5倍。

Token需求的迅猛增长以及算力网建设的持续推进，共同反映了AI基础设施正在从传统的单点算力供给模式向网络化、服务化和精细化运营模式转变。值得注意的是，在高端算力、推理算力以及通用算力之间，供需格局呈现出明显的差异化特征，产业链内部也因此可能出现景气程度的分化和盈利能力的差异。南方基金旗下的司南投顾团队不仅密切关注算力基础设施的长期发展趋势，还注重通过基金优选、持仓穿透以及组合动态跟踪等手段，在产业快速扩张的过程中精准识别出具有真实业绩支撑的投资线索，从而有效控制单一赛道波动带来的风险。