刘元春：AI发展需警惕泡沫 更应关注技术沉淀效应

在9月9日举办的2026 Inclusion·外滩大会上，上海财经大学校长刘元春发表了关于人工智能（AI）发展的独到见解。他指出，当前经济学界对于AI究竟能拉动多少经济增长存在显著分歧。通过梳理不同研究机构的测算数据，我们发现未来10年内AI对全要素生产率的贡献率预测值跨度极大，从每年0.07个百分点到1.3个百分点不等。这种巨大差异主要源于各研究对AI可替代人类任务范围的假设存在根本性分歧，刘元春教授提醒业界对这些预测数据应保持审慎态度。

针对当前AI领域普遍存在的估值泡沫现象，刘元春教授展现出战略定力。他强调，技术革命进程中的泡沫现象具有双重性，关键在于泡沫破裂后能否形成有效的技术沉淀。具体而言，需要观察在泡沫期大规模建设的算力基础设施、数据中心等新型生产要素，是否能够真正转化为推动实体经济发展的核心动能。

通过回顾2000年互联网泡沫的历史经验，刘元春教授指出，当时纳斯达克指数暴跌并未阻断技术进步的步伐，反而使大量实体资本通过并购重组等方式实现优化配置。这些沉淀下来的技术资产，为后续二十年全球数字经济的高速增长奠定了坚实基础。基于此，他提出判断AI投资是否形成有效泡沫的三大标准：资本积累是否突破关键临界点、技术转化渠道是否畅通、对长期产出水平的提升作用是否显著。