赛力斯接管问界，能否独力撑起华为赋予的辉煌？

记者 | 武凯 编辑 | 周姝祺 徽声在线

赛力斯与华为携手共进五年的问界品牌合作，如今正迈入一个由赛力斯全面主导经营的新纪元。

9月15日，问界与鸿蒙智行同步宣布对合作模式进行重大调整。在鸿蒙智行的合作框架下，问界将积极探索全新的合作路径，产品定义、设计、品牌营销、渠道零售以及服务体系等核心环节，将由赛力斯全面主导，而华为终端则将发挥其赋能优势，提供有力支持。与此同时，尊界、享界、智界和尚界这四个品牌，将继续沿用华为全流程主导的合作模式。

此次调整意味着问界从产品规划到用户运营的核心权限将更加集中于赛力斯之手。对于一家承担着整车研发、制造投入以及经营业绩压力的汽车公司而言，这些权限的集中至关重要，它们直接决定了资源将投向哪些产品、投入回收的速度，以及品牌能否形成持续且稳定的盈利能力。鸿蒙智行也将在同一合作框架下，灵活运营两种不同的经营主导关系。

然而，资本层面对这一消息的反应却显得颇为消极。9月15日当天，赛力斯A股和港股股价分别下跌了5.09%和6.12%，A股市值缩水至791.91亿元，港股市值也降至604.12亿港元。

回溯至2021年4月，彼时还名为小康股份的赛力斯与华为终端携手推出了“赛力斯华为智选SF5”，这标志着华为智选车（即“鸿蒙智行”）的正式启航。在随后的五年里，双方通过紧密合作，共同推出了问界品牌，将华为在产品定义、智能技术、品牌营销以及零售方面的卓越能力，与赛力斯的整车研发制造体系完美融合，迅速在高端新能源汽车市场占据了一席之地。

这段合作历程为双方带来了可观的商业回报。赛力斯借助华为的强大助力，从一家名不见经传的汽车公司一跃成为国内炙手可热的行业佼佼者，营收规模、利润状况以及销量均实现了大幅增长，市值更是一度飙升至2000亿元。而华为也通过问界品牌向市场充分展示了其营销和技术实力，吸引了众多汽车品牌的合作意向，成为国内最具影响力的汽车供应商之一。据数据显示，2024年华为智能汽车解决方案收入达到了263.53亿元，并首次实现了年度盈利，其中问界品牌在上半年就贡献了六成以上的营收。

在2022年至2025年期间，问界品牌用短短四年的时间就实现了年销42.29万辆汽车的骄人成绩，成为国内汽车销量最高的新品牌之一。同时，问界也是鸿蒙智行内销量最高的品牌，2025年鸿蒙智行整体汽车销量为58.91万辆，问界销量占比高达71.79%。

然而，进入2026年，这套曾经创造辉煌的合作模式所带来的销量规模，开始面临更为严格的盈利考验。今年前8个月，问界销量同比下滑了14.07%，降至20.19万辆。财报数据显示，上半年赛力斯营收为574.93亿元，同比下降了7.87%；归母净利润也由上年同期的盈利29.41亿元转为亏损17.17亿元。

据徽声在线此前报道，问界的车型销量走势正呈现出典型的脉冲式特征。每当产品换代信息传出后，现款车型便会提前进入销售低谷；而新车上市时，前期积累的需求则会集中释放，维持数月的高销量；但交付高峰过后，销量便开始回落；下一轮焕新再次启动销量曲线。这种脉冲式特征逐渐形成了一个恶性循环：越多用户等待新车，现款销量就越早下降；现款销量下降迫使汽车公司增加权益、推出新版本或者提前预热下一款产品；而新的产品动作又继续强化市场对短周期更新的判断。

问界虽然依靠焕新重新启动了销量，但也逐渐形成了对下一轮焕新的依赖。然而，过快的更新频率不仅影响了汽车销量，还带来了过高的资金压力。赛力斯将盈利下降归因于产品销售结构变化、主力车型迭代过渡、核心零部件价格上涨以及相关资产减值等因素。

销量下滑、盈利承压，使得赛力斯对零部件采购和渠道服务等合作成本变得更加敏感。据悉，除了采购华为零部件外，赛力斯每售出一辆整车，还需向华为支付相当于整车售价2%的技术授权费以及8%的渠道营销服务费。后两项费用合计约占车价的10%。

一位华为内部人士向徽声在线透露，华为在参与产品定义时，倾向于推动汽车公司采用更多车BU提供的零部件和软件方案。然而，这些产品和方案的价格相对较高，汽车公司出于降本考虑，对扩大采用范围有所保留。

与此同时，问界所处的华为合作生态也已发生了显著变化。合作初期，华为的智能技术、营销能力和品牌背书集中体现在少数产品上，问界因此获得了鲜明的市场辨识度。但随着合作品牌和车型的增加，同样的技术与品牌资源进入了更多价格带和细分市场，消费者获得了更多选择。问界需要在这些选择中重新阐述自身的价值所在。

中国汽车流通协会专家委员会委员李颜伟在接受徽声在线采访时表示，从华为赋能的角度来看，随着与华为合作的品牌迅速增多，问界等智选车品牌已不再具备足够的差异化特征和领先优势。这是问界和其他智选车品牌面临的共同问题。

“上半年赛力斯由盈转亏，说明其与华为的合作模式已不再能带来足够收益。”李颜伟进一步分析道。

华为和赛力斯开始面临不同的增长要求。华为需要扩大技术应用范围，通过更多合作品牌覆盖市场，提升研发投入的规模效益；而赛力斯则需要让问界保持差异化优势，在激烈的市场竞争中获得足以支撑自身投入的销量和利润。

另外，在产品布局上，问界现有车型主要集中于SUV领域，缺乏轿车、MPV等多元化产品。相比之下，智界、享界以及尚界拥有相对更全的产品型谱。其中，智界R7等产品与问界存在相近的用户覆盖范围。

鸿蒙智行需要协调各品牌的定位与资源分配，避免品牌之间的内耗现象。但赛力斯则需要为问界寻找更多的增长空间和发展机遇。

此次传出双方合作生变恰逢一个关键时间节点。2021年，华为终端与彼时的小康股份在深圳签约备忘录，敲定了新能源整车联合开发的方向。至今已有五年时间。

“从合作周期来看，此前双方签署的合作协议可能已经到期。”李颜伟对徽声在线说：“赛力斯现在难以借助华为实现进一步增长，所以可能趁机收回对问界的主导权。”

赛力斯虽然可以拿回问界的主导权并获取更大的产品自由度，但随之而来的挑战是：当华为的参与度降低时，问界要如何靠自己走下去？

华为对问界的投入覆盖了辅助驾驶、座舱、营销和销售服务等多个环节。其中，品牌背书将这些能力连接成了消费者对整车产品的信任基础。对于一部分用户而言，购买问界也意味着认可华为对产品、品质和服务的把控能力。这种认知是问界迅速进入高端市场、建立价格溢价的重要基础。

随着华为终端从全流程主导转为参与赋能角色，消费者对这层关系的理解也将发生变化。一旦消费者降低对华为参与深度的预期值，问界原有的品牌吸引力和价格接受度便可能受到影响。赛力斯需要通过后续的产品与服务来逐步建立消费者对问界自身经营能力的信任感。

渠道调整将成为这场转变中最先与消费者接触的环节。问界表示后续将采用“专属专营”新模式。除了问界品牌的直营店和加盟店外，鸿蒙智行部分店面也将划归赛力斯管理。

问界后续的销售将更加独立化运作，减少其他品牌对销量的分流影响。但同时也将丧失部分华为的营销渠道助力优势。问界还需要增加自身的市场投放力度以维持进店量和成交规模。

需要注意的是，问界日常经营职责的转移也为华为重新配置资源提供了空间。全流程主导汽车品牌需要持续投入产品、设计、营销和零售团队等资源。随着合作品牌的增加，这些人员和管理资源需要在更多项目之间进行合理分配。

资深汽车分析师梅松林对徽声在线表示，此次合作模式变化很有可能是双方共同的需求所致。“华为要聚焦在技术和产品上，腾出资源做大做强鸿蒙智行整体；其他四界需要更多资源支持；赛力斯急需改善盈利状况，更有空间独立经营品牌、做好营销和服务工作。”梅松林分析道。

对智界、享界、尊界和尚界而言，新增资源的价值将体现在产品开发、上市衔接和渠道转化等具体环节上。各品牌能否形成清晰定位、减少相近产品之间的竞争关系，并通过稳定销量回收研发和渠道投入成本，将决定华为的资源调整能产生多大回报。

问界也为其他四界提供了另一条值得观察的路径。在保留鸿蒙智行合作关系的同时，由汽车公司主导品牌经营、华为参与赋能的模式是否具备成功可能性？它的实践将检验经过长期合作积累的产品、营销和服务能力能否在经营职责转移后继续运转并形成汽车公司自身的组织能力。

李颜伟指出，问界的调整未必会被其他四个智选车品牌原样复制，但可能推动合作企业重新评估经营主导权与投入回报之间的关系。根据自身盈利能力、销售体系和品牌发展阶段的不同，各家的选择也可能出现分化现象。

这些模式探索首先需要经受赛力斯自身经营业绩的检验。梅松林认为，赛力斯的当务之急是稳住销量和单车毛利率水平。“赛力斯集团对问界的依赖度很高，品牌的盈利能力关系到整个集团的生存和发展状况。合作模式的调整对赛力斯而言既是挑战也是机遇。”梅松林总结道。