刘元春：AI泡沫无惧，核心在于转化为实际生产力

在9月9日举办的2026 Inclusion·外滩大会上，上海财经大学校长刘元春发表了关于人工智能（AI）经济影响的独到见解。他指出，当前经济学界对于AI究竟能拉动多少经济增长存在显著分歧。通过梳理不同研究机构的测算数据，刘元春发现，对于未来10年AI对全要素生产率的贡献，预测结果跨度极大，从每年仅0.07个百分点到高达1.3个百分点不等。这种差异主要源于各研究对AI可替代人类任务范围的假设不同，因此他提醒，对于这些预测数据，我们不必全盘接受。

针对当前AI领域普遍存在的估值泡沫现象，刘元春表现出了审慎乐观的态度。他认为，泡沫本身并不可怕，真正关键的是在泡沫期间所形成的算力、数据中心等基础设施，能否最终转化为推动经济发展的真实生产能力。他强调，只有这些基础设施真正发挥作用，才能确保AI技术的长期可持续发展。

为了进一步阐述这一观点，刘元春以互联网泡沫为例进行了说明。他指出，尽管互联网泡沫时期资产价格经历了大幅调整，但这并未阻碍技术的持续进步。相反，泡沫期间留下的实体资本，如数据中心、网络基础设施等，为后续的经济增长提供了有力支撑。因此，他认为，在判断AI投资是否存在泡沫时，不能仅仅关注估值高低，更要深入考察资本积累是否能够跨过临界点，从而有效提升长期产出水平。