刘元春：AI泡沫非洪水猛兽，核心在于转化为实际生产力

在9月9日举办的2026 Inclusion·外滩大会上，上海财经大学校长刘元春发表了关于人工智能（AI）发展前景的独到见解。他指出，当前经济学界对于AI究竟能拉动多少经济增长存在显著分歧。不同研究机构基于各自对AI可替代任务的不同假设，对未来10年AI对全要素生产率的贡献进行了测算，结果差异巨大，从每年0.07个百分点到1.3个百分点不等。刘元春提醒，这些测算结果仅供参考，不必完全采信。

针对当前AI领域普遍存在的估值泡沫现象，刘元春表现出一种理性的乐观态度。他认为，泡沫本身并不可怕，关键在于泡沫期间所形成的算力、数据中心等基础设施能否最终沉淀为真实的生产能力，为经济发展提供持久动力。

他以历史上的互联网泡沫为例进行说明，指出尽管当时资产价格经历了剧烈调整，但并未阻碍技术的持续发展。相反，那些泡沫期间留下的实体资本，如数据中心、网络基础设施等，为后续的经济增长提供了有力支撑。刘元春强调，在判断AI投资是否存在泡沫时，不能仅仅关注估值高低，更要深入考察资本积累是否能够跨过临界点，从而真正提升长期产出水平。