存储芯片称霸半导体：AI浪潮下美光、闪迪领涨，价格或持续飙升

徽声在线9月9日讯（编辑 黄君芝）知名量化交易机构Susquehanna的资深分析师Mehdi Hosseini在最新发布的研报中明确指出，存储芯片已稳固占据半导体行业的核心地位，并预测这一主导优势将在未来数年内持续强化。

Hosseini在周二向客户推送的报告中强调，全球人工智能数据中心建设浪潮正推动芯片行业收入规模加速扩张，预计2024年全行业营收将突破1.5万亿美元大关，其中存储芯片作为关键增长极，贡献了超过半数的增量空间。该结论基于半导体行业协会7月发布的全球出货数据及平均售价变动分析得出。

国际投行瑞银同步上调行业预期，其研究团队引用相同数据源预测，2026年全球半导体市场规模将达1.63万亿美元，较2025年实现118%的跃升，并维持增长态势至2028年。摩根大通则更为乐观，将2026年销售额预测值上调至1.73万亿美元，凸显行业景气周期延长预期。

值得注意的是，7月全球芯片销售额出现9.8%的环比回落，但细分领域呈现显著分化：存储芯片销售额环比下降16.3%，主要受出货量缩减影响；而剔除存储后的集成电路销售额反而增长0.9%。价格层面，DRAM与NAND闪存平均售价分别上涨8.3%和9.8%，形成量跌价升的特殊格局。

Hosseini通过历史数据对比揭示行业结构性变化：当前存储芯片占半导体总收入比重已攀升至50%-55%，而过去二十年间该比例长期维持在20%-30%区间。这种占比跃升折射出AI技术革命对存储需求的颠覆性影响。

人工智能算力竞赛催生的数据洪流，直接导致存储芯片出现供需失衡与价格飙升。尽管全行业平均售价呈现普涨态势，但Hosseini特别指出，若剔除存储芯片的价格波动因素，半导体整体涨价幅度将显著收窄，凸显存储领域的特殊地位。

在个股表现方面，存储芯片量价齐升的态势造就了资本市场明星。美光科技凭借在HBM高带宽内存领域的突破，年内股价累计涨幅达217%，成为标普500指数表现最优标的之一。专注NAND闪存市场的闪迪同样受益匪浅，股价年内暴涨531%。Hosseini维持对两家公司的买入评级，并预期价格上行周期将持续。

价格预测模型显示，DRAM平均售价本季度将环比激增50%，2026年四季度再涨20%；NAND闪存价格本季度环比上涨60%，下季度续涨25%。这种价格走势与产能扩张形成共振，美光科技近日宣布计划年底前将HBM产能翻倍，以满足英伟达等客户对AI加速卡的需求。

HBM作为多层DRAM堆叠技术，其生产过程对硅片消耗量是传统内存的数倍，这进一步加剧了DRAM市场供应紧张。与此同时，Hosseini观察到逻辑芯片领域出现价格分化：虽然CPU等中央处理器平均售价有所提升，但英伟达Rubin平台量产延期导致价格进入平台期，形成短期稳定态势。

对于AI硬件的长期价值，Hosseini保持乐观态度。他指出，尽管新一代AI芯片前期投入成本较高，但模型处理单位数据（Token）的成本下降与产出效率提升，将共同支撑大规模AI部署的经济可行性，形成技术进步与商业落地的良性循环。

（徽声在线 黄君芝）