中信建投研报：IGV指数创新高，AI商业化助力海外软件估值跃升

中信建投最新发布的研报指出，在8月27日这一天，IGV指数成功创下年内新高，相较于4月10日的低点，累计涨幅已高达47.8%。这一显著增长背后，网安、企业SaaS以及AI及数据平台三大板块功不可没，它们分别贡献了约19.5、13.5和8.3个百分点的涨幅。具体来看，网安板块的强劲表现得益于AI攻击面的不断扩大以及平台化采购趋势的加速，如PANW平台化客户数量显著增加，CRWD的净新增ARR（年度经常性收入）也呈现出提速态势，而FTNT的产品收入更是实现了高增。企业SaaS板块则受益于Agent技术的融入既有工作流，使得CRM AWU（活跃用户数）环比增长了97%，同时微软Copilot的付费席位在半年内至少实现翻倍增长。至于AI及数据平台板块，其增长动力主要来源于企业决策和运维复杂度的不断提升，这促使PLTR的美国商业收入、DDOG的收入以及大客户增速均有所改善。