美团扭亏为盈！王兴：聚焦AI应用，不盲目追求大模型参数

徽声在线8月28日消息（记者 李明轩）在历经连续三个季度的亏损之后，美团终于迎来了盈利的曙光。

8月28日，美团正式对外发布了其2026年上半年及第二季度的财务报告。报告显示，美团上半年实现了1956.82亿元的营收，同比增长了10.1%；尽管净亏损仍达到37.79亿元，但经调整后的EBITDA已转正为10.49亿元，经调整净亏损也大幅缩减至24.44亿元。

值得注意的是，尽管上半年整体仍处于亏损状态，但美团在第二季度的表现却令人眼前一亮，季度间改善效果显著。该季度，美团的营收达到了1046.4亿元，同比增长了14.4%；运营利润和期内利润分别达到了26.91亿元和21.55亿元，较上年同期的3.65亿元增长了惊人的490%，而今年一季度还亏损68.3亿元。这也是美团在经历多个季度的激烈市场竞争后，首次实现盈利。

美团二季度能够扭亏为盈，核心原因在于外卖市场的竞争态势趋于缓和：阿里、京东等竞争对手逐渐恢复了理性，不再持续进行疯狂的烧钱补贴。

核心本地商业收入增长10.1%至715亿，美团预计2026年新业务亏损将收窄

美团的营收主要来源于核心本地商业和新业务两大板块。在第二季度，核心本地商业的收入达到了715.3亿元，较上年同期的650亿元增长了10.1%；而新业务的收入则达到了331亿元，增长了25%。

在核心本地商业方面，配送服务收入达到了267.81亿元，同比增长了13.1%，恢复了同比正增长；商品服务收入则达到了35.93亿元，增长了78.9%；商家服务收入为396.3亿元；其他收入（包括利息收入）为15.26亿元。该分部的毛利达到了288亿元，经营溢利恢复至56.68亿元，较上年同期的37.2亿元有了显著改善，改善幅度达到了52.3%，经营利润率也转正至7.9%，同比及环比均有所改善。

美团CFO陈少晖在财报业绩会上表示，预计三季度外卖单均经济效益（UE）将同比明显改善，但环比仍可能受到季节性因素的影响；不过，随着运营效率的继续优化，三季度单均经济效益预计仍将保持为正。

在新业务分部中，配送服务收入为10.5亿元，商家服务收入为27.53亿元，商品销售收入为231亿元，其他收入为62.36亿元。该分部的毛利达到了65亿元，运营亏损为17.39亿元，经营亏损率同比改善至5.3%。

在海外业务方面，美团创始人王兴在业绩会上透露，Keeta自2024年9月在沙特市场开始试运营以来，今年7月已经实现了盈利，用时仅22个月；而此前Keeta在中国香港市场实现UE转正则用时29个月。王兴认为，沙特市场的规模大于香港市场，但公司却用更短的时间跑通了UE模型，这说明Keeta的运营模式在海外市场具有较强的可复制性。

王兴表示，无论在哪个市场，消费者和商户的核心诉求都是相通的：消费者需要更丰富优质的选择、更具竞争力的价格和可靠快速的配送服务；而商户则需要更多的订单、合理的佣金率和履约保障。

在谈及巴西市场时，王兴表示，巴西是全球前五大食品饮料市场之一，增长迅速但渗透率明显不足，具有长期探索的价值；不过，与此前的市场不同，公司将在积累本地经验的过程中保持灵活、迭代战略，现阶段将聚焦圣保罗地区，该地区约占巴西整体餐饮市场的25%，在更广泛扩张之前将先改善当地运营并建立差异化优势。

王兴在业绩会上还称，今年下半年美团在海外市场的投资重点将是优化现有市场的运营、提高效率。综合Keeta与食杂零售的投资情况来看，预计2026年新业务分部的亏损将不会超过2025年。

研发开支同比增长22.5%至76.7亿，王兴强调美团不会盲目追求大模型参数

美团在第二季度的研发开支同比增长了22.5%，达到了76.7亿元，占收入的比例也由6.8%提升至7.3%，增幅在各费用科目中居首，这主要得益于美团对AI技术的持续加码。

值得一提的是，今年以来美团在AI方面的布局明显提速。6月，美团发布了新一代自研大模型LongCat 2.0，这是业内首个在全国产算力集群上完成训练与推理全流程的万亿参数模型。

面向商户侧，美团推出了全场景AI Agent平台CatPaw。据悉，CatPaw提供企业级Agent开发与托管能力，已经在餐饮、美业、宠物医院等多个真实场景中完成了验证；面向用户侧，美团AI助手“小团”也完成了全面升级，新版“小团”在搜索、问答和决策辅助之外，还进一步升级了代理执行能力：用户提出需求后，“小团”可以结合实时信息，协助完成下单、打车、订位等各类本地生活服务相关操作。

此外，美团还推出了即时零售行业首个AI全域解决方案，并在餐饮、服务零售、医药健康、酒店旅行等领域部署了专业化AI Agent。

王兴在今晚的财报业绩会上针对投资者关心的Longcat2.0模型在美团整体AI战略以及商业化路径的问题表示，Longcat2.0是美团整体AI战略的重要基础底座，但美团真正的核心发展方向是依托AI打通数字世界与物理世界，以此构筑本地服务领域的长期坚固竞争壁垒。

“对我们而言，AI发展的核心并非单纯比拼大模型本身的参数与性能，而是借助AI重塑企业组织模式、产品形态与全业务工作流程。”王兴在业绩会上进一步解释称，“我们始终认为，AI能力的长期价值在于能否真正进入真实工作流、解决真实问题，并形成长期稳定的基础设施能力。与此同时，全国产化训练和推理能力也帮助我们在长期成本以及基础设施可控性上建立了更强优势。”

王兴在今晚的业绩会上强调，现阶段美团的优先事项是继续建设AI能力，并在业务经营中推动真实采用。美团不会去盲目竞争成为“Token工厂”，而是重点用模型和AI产品来强化核心业务、改善用户和商户体验以及提高内部运营效率。

（徽声在线记者 李明轩）