中金研报：AI算力成长主线明确，国产与海外两大机会凸显

据徽声在线最新消息，中金公司于8月25日发布的研报指出，截至8月14日，SW通信指数与通信设备板块的点数相较于年初分别实现了36.3%和44.9%的显著增长，这一表现远超大盘整体水平。回顾上半年，海外算力产业链与相关环节的涨价趋势贯穿始终，成为推动板块上涨的重要动力。具体来看，全球云服务提供商（CSP）的资本开支上调、Token需求的爆发式增长、1.6T光模块的规模化应用以及AI产业链业绩的逐步兑现，共同构成了板块强劲表现的四大支柱。

展望未来，中金公司继续坚定看好AI算力这一成长主线，并特别指出两大投资机会值得关注。其一，是国产算力领域。随着政策层面将算力提升至国家级基础设施的战略高度，国产大模型的不断迭代升级，以及超节点技术的推动，竞争焦点正从单卡性能向系统整体效率转变。在这一背景下，服务器、交换机以及液冷等关键环节有望迎来新的发展机遇。其二，是海外算力市场。CSP资本开支与云计算订单的持续高景气，AI专用集成电路（ASIC）的加速放量，以及800G/1.6T光互连技术的不断升级和scale-up光互连的持续演进，都为相关产业链带来了广阔的增长空间。投资者可重点关注ASIC、光模块等领域的投资机会。