中金策略：AI算力赛道持续高景气，布局国产与海外双主线机遇

中金公司最新发布的行业研究报告指出，截至2026年8月14日，SW通信指数与通信设备板块表现强劲，分别较年初累计上涨36.3%和44.9%，显著超越同期大盘表现。这一增长态势主要得益于上半年海外算力产业链的持续升温，具体表现为全球云服务提供商（CSP）资本性支出上调、人工智能（AI）应用场景中Token需求爆发式增长、1.6T高速光模块进入规模化量产阶段，以及AI产业链企业业绩的集中兑现。报告进一步强调，AI算力领域仍具备长期成长潜力，建议投资者重点关注两大投资方向：

（1）国产算力赛道：随着国家将算力基础设施提升至战略高度，国产大模型技术持续迭代升级，超节点架构的普及推动行业竞争焦点从单卡性能向系统级效率优化转移。在此背景下，建议重点关注服务器整机、高速交换机以及液冷散热等核心环节的技术突破与市场份额变化。

（2）海外算力市场：海外云服务巨头资本开支维持高位，云计算订单需求持续旺盛，AI专用芯片（ASIC）加速渗透市场，800G/1.6T光模块及scale-up光互连技术不断迭代升级。报告特别指出，需密切跟踪ASIC芯片设计企业、高端光模块制造商等产业链关键环节的产能扩张与技术路线选择。