腾讯刘炽平解读AI资本开支激增：新应用表现亮眼，回报空间广阔

8月12日，腾讯在举办2026年第二季度财报业绩电话会议时，公司总裁刘炽平针对二季度资本开支显著增长的情况作出了详细回应。他指出，腾讯当前正大力投入算力资源，并且已经清晰预见到由此带来的回报上行潜力，多款新推出的应用均展现出了良好的市场表现。不仅如此，算力资源在云上租赁业务中的应用也预示着可观的收入增长前景，有望进一步提升资本开支的整体回报率。值得一提的是，对于部分已下达的算力订单，若选择在市场上转售，其利润相较于数月前的采购价可高出30%以上。

刘炽平进一步阐述道：“通过遵循先利用算力自建模型、再基于模型开发应用、最终将剩余算力对外出租的逻辑顺序，我们有望构建起一项规模庞大的原生AI业务体系，这将为公司带来极为可观的利润回报。”

根据腾讯发布的2026年第二季度财报数据，该季度公司资本支出激增至528亿元，这一数字不仅远超市场预期的321亿元，更与上年同期的191亿元相比实现了近三倍的增长。腾讯管理层对此解释称，这是公司针对AI基础设施进行的一次战略性前期布局，旨在支持Hy模型的持续升级、满足WorkBuddy及CodeBuddy的推理需求、推动微信AI的进一步发展，并同时满足外部客户对云服务不断增长的需求。