微软AI收入揭秘：OpenAI贡献或超半数，IPO传闻引关注

徽声在线8月6日消息（记者 王明）近日，微软在财务报告中揭晓了其在2026财年中从OpenAI所获得的营收规模。据专业机构基于相关数据及假设的深入测算，OpenAI在微软人工智能业务版图中的收入占比颇为可观，可能超过半数，甚至逼近七成。这一数据的公布，瞬间引发了市场对于微软AI营收结构以及其对OpenAI业务依赖程度的广泛关注与深入探讨。

微软公司披露的财报文件清晰显示，在截至2026年6月的完整财年内，微软从OpenAI处斩获的营业收入高达241亿美元。

值得注意的是，这241亿美元的数据并非源自微软7月29日对外发布的第四财季财报，而是来自微软于同日向美国证券交易委员会（SEC）提交的10 - K年度监管备案文件。这一举措意义非凡，标志着微软首次公开了来自OpenAI的商业营业收入情况。

在微软发布2026财年第四季度业绩时，并未对AI业务的总营收数据进行更新，这使得市场对于其AI业务整体规模和发展态势充满了好奇与猜测。

回顾过往，微软迄今为止仅两次披露过其AI业务的总规模。一次是在截至2024年12月的季度，当时公司宣称该业务年化销售额正朝着130亿美元的目标稳步迈进；另一次则是在今年截至3月的季度，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在公开场合表示，AI业务年化营收正朝着370亿美元以上的规模大步前行。

微软AI业务的总收入构成较为复杂，既涵盖了面向前沿大模型客户所取得的全部收入，也包含了向各类客户销售AI产品所获得的收入，形成了一个多元化的收入体系。

微软发言人明确指出，该总收入中包含了来自OpenAI的所有销售额以及收入分成，这进一步凸显了OpenAI在微软AI业务收入中的重要地位。

根据双方的合作协议约定，OpenAI需要向微软支付Azure云计算与推理算力的使用费用以及开发成本，同时还要向微软支付一定比例的营收分成，这种合作模式在一定程度上影响了双方的财务状况和业务发展。

收入占比或高达七成

有专业机构以微软AI业务延续3月季度披露的123%同比高增速为假设条件，进行了细致的测算。据此得出，截至6月的财年，微软AI业务规模约为340亿美元。

按照这一测算结果，OpenAI贡献的241亿美元收入占微软2026财年实际AI销售额的一半以上，比例甚至可能高达70%左右。这一数据清晰地凸显出微软对OpenAI的依赖程度之高，也引发了市场对于微软AI业务独立性和可持续性的担忧。

需要指出的是，该数值仅为机构基于过往增速作出的测算，实际情况可能会因为市场环境变化、业务发展策略调整等多种因素而存在一定偏差。

若将OpenAI的收入与微软的总营收进行对比，OpenAI所占的比重则显得相对较小，不足10%。这表明虽然OpenAI在微软AI业务中占据重要地位，但从整体业务布局来看，微软的业务多元化程度仍然较高。

业内人士透露，微软一直在积极尝试降低其AI业务对OpenAI的依赖程度。为此，微软采取了一系列措施，包括投资Anthropic PBC以及加大力度开发自己的AI模型，以增强自身在AI领域的核心竞争力。

微软在第四财季财报电话会上表示，该季度环比新增约510亿美元商业预订额（RPO），这部分增量均来自AI初创企业以外的客户。然而，有媒体指出，从整个财年的角度来看，OpenAI依旧为年度预订额的增长做出了大部分贡献，这再次证明了OpenAI在微软AI业务发展中的重要影响力。

美股研究投行机构KeyBanc分析师Jackson Ader针对该241亿美元的营收数据提出了一个关键疑问：OpenAI的贡献中有多少是来自收入分成协议，又有多少是来自云计算或其他微软服务。

他进一步表示：

“如果这部分收入更多是来自其向OpenAI提供的服务，而非股东身份带来的类投资回报，我对此的评价会更为正面。因为这意味着微软在AI业务上的盈利能力更加多元化和可持续。”

微软作为OpenAI的最大外部股东，持有约27%稀释股权，仅享有经济收益，无经营投票权。股权对应的投资损益不计入来自OpenAI的AI业务营收，但双方商业分成协议与股东身份存在一定关联，这种复杂的股权和合作关系也为市场分析带来了更多挑战。

在上周之前，微软从未明确公布过来自OpenAI的全额收入，这使得此次数据的公布显得尤为引人注目。

数据分析公司Nonlinear Analytics的创始人兼会计研究员Olga Usvyatsky在一份报告中写道，微软此次披露相关数据可能与OpenAI准备进行IPO有关。这一猜测引发了市场对于OpenAI未来发展方向以及微软与OpenAI合作关系进一步演变的诸多猜测。

（徽声在线 王明）