华富基金华富半导体产业混合基金2026二季报深度剖析与展望

在2026年7月21日这一天，徽声在线获悉，华富基金旗下的华富半导体产业混合型发起式证券投资基金发布了其2026年第二季度的报告。

华富基金的基金经理王羿伟在报告中深入剖析道：展望2026年下半年的市场走势，国际地缘政治的紧张局势对全球宏观经济及权益市场的影响或将逐渐减弱，石油供应方面所带来的冲击导致全球经济衰退的预期也有所缓解。此时，宏观经济的关注焦点或将重新转向全球经济增长动力最为强劲的AI产业。就国内情况而言，得益于中国制造在全球的强大竞争力，我国出口依旧保持着强劲的增长态势。然而，国内也面临着内生有效需求不足的问题，新老经济动能的转换仍在进行之中，经济稳中向好的基础还需进一步夯实和巩固。

回顾2026年上半年，全球人工智能产业正以前所未有的速度从模型研发的激烈“军备竞赛”阶段，迈向大规模的商业应用阶段。上半年，codingagent的应用场景如雨后春笋般爆发，anthropic的年度经常性收入（ARR）呈现出指数级的增长态势。国内外科技巨头纷纷加大资本投入，全球对AI算力的需求持续高涨，呈现出供不应求的紧张格局，算力产业链也因此迎来了量价齐升的繁荣高景气周期。此外，上半年国内存储和先进逻辑的扩产规模均超出了预期，设备材料的景气度得到了显著提升。在未来的全球AI产业竞争中，中国有望凭借积极的扩产策略占据更大的市场份额。基于此，我们在二季度继续将重点配置放在AI算力产业链上，并且加大了对国产半导体和算力的配置力度。

当我们回顾2026年二季度的市场表现时，可以发现围绕算力紧缺而涨价的环节，如pcb材料、光芯片、光纤等，以及围绕新技术方向的领域，如CPO/NPO、玻璃基板等，还有围绕国产算力的半导体设备材料等，都展现出了良好的市场表现。从2026年全年的维度来看，国内tokens的消耗量进入了指数增长阶段，国内各大厂商都在加大投入以满足不断增长的需求。尤其在下半年，随着中芯国际产能增量的逐步释放，国产算力依然是一个重要的投资方向。在国内市场方向上，围绕两存上市后能够兑现业绩的设备和材料公司，预计在未来仍有可能迎来表现机会。

全球地缘政治局势依旧是影响市场分子分母两端的核心因素，其未来的走向充满了较大的不确定性。在当前这个时点，盲目押注短期方向的投资性价比并不高。而从中长期的逻辑来看，相对较为确定。无论是能源安全问题，还是区域冲突问题，都在持续验证着全球秩序正在瓦解并即将迎来重构的趋势。在秩序重建的过程中，或许会对全球经济、金融体系以及金融市场造成一定的冲击。但我们坚信，中国经济的强大韧性、政策的审慎态度以及制造业的全球优势，将使中国资产在国际市场中更具相对优势。

对于后续的投资思路，我们认为AI作为当前确定性相对较强的产业主线，依然会是我们后续持仓的主要方向。具体落实到半导体主题方向，2026年三季度我们将继续重点聚焦先进逻辑以及“两存”上市后的扩产情况，相关的设备、材料公司有望持续从中受益。同时，在地缘关系紧张的大背景下，光刻胶等领域的国产替代进程也将进一步加快。此外，我们还将积极把握国内经济复苏所带来的涨价主线，重点关注包括模拟、面板等周期性资产的投资机会。

在未来基金的运作管理方面，我们将把重点聚焦在符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业上。同时，密切关注各个行业的显性龙头或隐性的冠军企业，也就是在景气赛道中持续寻找具有确定性的优质企业。并且积极关注行业边际变化所带来的投资机会，紧跟产业趋势，去伪存真，努力寻找确定性的成长机会，适时调整投资组合，力争为基金持有人创造更好的投资回报。