芯片通胀警报拉响！AI交易面临严峻挑战 一文剖析双刃剑效应

徽声在线7月21日讯（编辑 卞纯）尽管美国6月份的通胀数据已显现出明显的降温迹象，但华尔街的一位资深策略师却发出警告：对于当前市场上炙手可热的AI芯片而言，通胀问题依然不容小觑。

纽约人寿投资管理公司（New York Life Investment Management）的全球市场策略师Julia Hermann指出，当前所谓的“芯片通胀”——即AI相关逻辑芯片和存储芯片价格的急剧攀升，正成为考验AI交易能否持续走强的关键因素。

“超大规模的云服务提供商正面临着一个艰难的选择：一方面是不断攀升的投入成本，包括芯片价格的上涨以及能源和公用事业费用的增加；另一方面则是距离实现投资回报还有数年之遥，”Hermann在接受媒体采访时如此表示。

“我们认为，当前的市场环境正是检验投资者对AI交易长期潜力信念的时候。如果投资者持续看好AI的未来，他们或许能够忍受市场的波动以及货币化进程的放缓。”她进一步分析道。

近期，随着投资者开始重新评估AI热潮所带来的实际经济效益，芯片股的表现持续承压。尽管已公布的财报数据普遍超出市场预期，但近几周来，包括内存制造商在内的多家行业领军企业股价却纷纷出现大幅下跌。

Hermann强调，韩国的DRAM内存出口价格指数是观察存储芯片通胀情况的重要指标之一。在过去的周期中，存储芯片价格的同比涨幅高点通常在100%左右，而当前韩国存储芯片价格的同比增幅已经高达370%，这一数字无疑令人震惊。

Hermann关于芯片涨价对AI交易影响的观点可以概括为：这是一把“双刃剑”，将从多个维度影响AI交易的未来走向。

一方面，芯片价格的快速上涨确实反映了市场对AI技术的强劲需求；但另一方面，它也可能成为阻碍AI热潮持续发展的绊脚石，因为更昂贵的芯片意味着那些已经投入巨资建设AI基础设施的公司将面临更高的运营成本。

“尽管今年半导体龙头股的波动主要呈现上涨趋势，但这种波动也有可能向相反方向发展，从而考验投资者的信心和耐心，” Hermann表示，“我们目前最关注的是AI供应链中的优质标的，包括那些半导体行业的巨头。我们将‘优质’定义为：具有强大的盈利能力、业绩波动相对较低以及拥有强劲的利息偿付能力。”

无独有偶，韩国存储芯片行业的领军企业SK海力士的董事长崔泰源近日也对芯片通胀问题发出了警告。

他直言不讳地表示，当前内存市场长期维持高位价格并不正常。如果芯片的高价态势持续传导至终端产品，那么个人电脑、智能手机等消费电子产品的售价也将随之抬升，从而催生“芯片通胀”现象。终端成本的上涨将直接抑制消费者的换新意愿，进而削弱消费电子行业的底层需求，对全产业链的稳定运行构成严重威胁。

（徽声在线 卞纯）