芯片通胀警报拉响！AI交易面临严峻考验 深度剖析双刃剑效应

徽声在线7月21日讯（编辑 卞纯）虽然美国6月份的通胀数据已显现出降温迹象，但华尔街的一位资深策略师指出，对于当前市场上炙手可热的AI芯片而言，通胀问题依旧不容小觑。

纽约人寿投资管理公司（New York Life Investment Management）的全球市场策略师Julia Hermann明确表示，所谓的“芯片通胀”，即与人工智能紧密相关的逻辑芯片和存储芯片价格的急剧攀升，正成为考验AI交易能否持续走强的下一个关键挑战。

“超大规模的云服务提供商正面临一个艰难的选择：一方面是不断攀升的投入成本，包括芯片价格的上涨以及能源和公用事业费用的增加；另一方面则是距离实现投资回报还有数年之遥，”Hermann在接受媒体采访时如此阐述。

“我们认为，当前的市场环境正是检验投资者对AI交易长期潜力信心的时候：如果投资者持续看好AI交易的未来，他们或许能够承受市场波动以及货币化进程放缓所带来的压力。”她进一步分析道。

近期，随着投资者开始重新评估AI热潮背后的实际经济效益，芯片类股票持续受到压力。尽管已公布的财报数据普遍超出市场预期，但近几周来，包括内存制造商和其他硬件股在内的行业领军企业股价却纷纷出现大幅下跌。

Hermann指出，韩国的DRAM内存出口价格指数是观察存储芯片通胀情况的一个重要指标。在过去的周期中，存储芯片价格的同比涨幅高点大约在100%左右，而当前韩国存储芯片价格的同比增幅已经高达370%，这一数据无疑令人震惊。

Hermann对于芯片涨价对AI交易影响的核心观点在于：这无疑是一把“双刃剑”，将从多个维度影响AI交易的未来走向。

一方面，芯片价格的快速上涨确实反映了市场对AI技术的强劲需求；但另一方面，它也可能成为阻碍AI热潮持续发展的绊脚石，因为更昂贵的芯片意味着那些已经投入大量资金建设AI基础设施的公司将面临更高的运营成本。

“尽管今年半导体龙头股的波动主要呈现上涨趋势，但这种波动也有可能向相反方向发展，从而考验投资者的决心和信心，” Hermann提醒道，“我们目前最为关注的是AI供应链中的优质企业，包括半导体行业的巨头。我们将‘优质’定义为：盈利能力强、业绩波动低至中等，以及具备强劲的利息偿付能力。”

韩国存储芯片行业的领军企业SK海力士的董事长崔泰源近日也对芯片通胀问题发出了警告。

他直言不讳地表示，当前内存市场长期维持高位价格并不符合市场规律。如果芯片的高价态势持续传导至终端产品，如个人电脑、智能手机等消费电子产品，其售价也将随之抬升，进而催生“芯片通胀”现象。终端成本的上涨将直接抑制消费者的换新意愿，削弱消费电子行业的底层需求，对全产业链的稳定运行构成严重威胁。

（徽声在线 卞纯）