中信证券：算电融合开启国产算力发展新篇章

中信证券最新发布的行业研究报告指出，算电协同已成为推动国产算力规模化发展的核心支撑要素。报告强调，在算力基础设施建设中，电力供应与算力需求的协同匹配是决定国产算力能否实现高质量跃升的关键前提。中国独特的能源体系优势为算力产业提供了广阔的扩展空间，特别是数据中心建设无需受制于传统电网的并网排队限制，使得单位资本性支出（CAPEX）能够更高效地转化为实际算力输出。根据国家能源局制定的2030年数据中心耗电量达8000亿千瓦时的目标指引，研究团队测算得出，在'十五五'规划期间（2026-2030年），中国数据中心新增装机规模将达到78.5吉瓦（GW），对应资本开支总额约10.7万亿元人民币。从产业投资结构来看，算电协同体系包含数据中心园区内外的双重建设维度：园区内部侧重智能微电网与算力设备的耦合优化，园区外部则聚焦区域能源互联网与算力集群的协同调度。作为连接电力系统与算力系统的核心纽带，算电协同领域预计将吸引约2万亿元的总投资规模。值得注意的是，该领域在'十五五'期间的复合年均增长率（CAGR）有望达到42%，标志着算电融合产业正式进入高速发展通道。