AI算力硬件与半导体周期共驱，TMT成长行情持续升温，TMTETF景顺(512220)覆盖多条AI硬件线

近日，Meta公司正式宣布将启动AI算力服务“Meta Compute”的商业化销售计划，这一举措在市场上引发了关于算力资源是否过剩以及AI硬件产业链估值可能回调的广泛讨论。

光大证券分析指出，Meta的这一行动实际上是对其阶段性闲置算力资源的有效利用和变现，并不影响其长期资本开支计划。根据Meta的指引，到2026年，其资本开支预计将达到1250亿至1450亿美元，显示出对AI领域的持续高强度投入。当前电子板块的调整更多是受到市场情绪和叙事变化的影响，而非实际需求出现反转。英伟达、海力士、谷歌等AI产业链核心企业仍然给出了强劲的增长预期，这进一步验证了AI硬件产业链的景气度依然稳固。随着多模态、智能体等应用的不断迭代，推理需求将持续增长，为AI硬件市场提供强劲动力。

此外，Agentic AI的兴起正推动AI产业向“代理式”范式转变，这一变革显著增加了Token的消耗量，进而带动了CPU在AI系统中的价值重估。据浦银国际研究，AI服务器中CPU与GPU的配比正在从传统的1:8逐渐收敛至1:1甚至更低。如果这一配比从1:4提升至1.5:1，全球CPU的总可触达市场规模（TAM）将实现超过两倍的弹性增长。同时，先进封装技术的规格升级以及IC载板上游材料产能的结构性失衡，可能正驱动IC载板行业进入一个新的涨价周期，为相关企业带来新的增长机遇。

值得一提的是，科创板的持续扩容为TMT（科技、媒体、电信）行业输送了大量优质的硬科技资产。科创50指数和半导体指数的成分股不断迭代更新，进一步强化了指数的长期成长性。开源证券认为，当前TMT行情主要由算力硬件板块主导，而软件和传媒板块的估值仍然处于历史相对低位，存在估值轮动修复的机会。从长期来看，数字经济和科技自主可控是国家核心战略，TMT行业的成长空间远大于传统周期板块。尽管短期算力赛道交易拥挤、波动加大，但资金不会全面流出TMT领域，而只会在硬件、软件、传媒等细分板块之间进行结构性调仓。

海通证券则进一步指出，本轮TMT成长行情由AI算力硬件和半导体周期双重驱动，与过往的移动互联网行情存在本质区别。本轮行情的资本开支周期更长、业绩兑现的确定性更高。半导体国产替代是未来3-5年的长期主线，设备和材料环节的突破将带来持续的市场预期。同时，通信板块的算力基建价值正在被重估，计算机板块则需要区分纯题材应用和有实际落地订单的产业软件。此外，消费电子领域的创新硬件也值得关注。

从资金流向来看，截至2026年7月2日，TMTETF景顺（512220）在近5个交易日内有4日实现资金净流入，合计“吸金”5401.78万元，显示出市场对TMT行业的持续看好。

数据显示，TMTETF景顺的最新融资买入额达到178.33万元，最新融资余额为532.26万元，进一步证明了投资者对该基金的热情。

在费率方面，TMTETF景顺的管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，为投资者提供了相对较低的成本选择。

TMTETF景顺（512220）紧密跟踪中证科技传媒通信150指数，该指数从业务涉及科技、传媒、通信产业的上市公司证券中选取150只市值较大、成长性较好的上市公司证券作为指数样本。该指数聚焦最全面的硬件科技领域，涵盖芯片、光模块、PCB等多条AI硬件线，既具有广度又兼顾了龙头企业的优势，集中度适中。根据Wind数据，按照申万三级行业分类，中证科技传媒通信150指数的前五大权重行业分别为数字芯片设计（23.52%）、通信网络设备及器件（13.12%）、半导体设备（12.06%）、印制电路板（11.24%）和消费电子零部件及组装（8.03%）。

截至2026年6月30日，中证科技传媒通信150指数（H30318）的前十大权重股分别为新易盛、兆易创新、中际旭创、寒武纪、北方华创、立讯精密、澜起科技、中微公司、海光信息和东山精密，前十大权重股合计占比33.45%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/7/2。风险提示：市场有风险，投资需谨慎！相关个股仅为展示用途，不构成任何个股推荐。

晨星风险评级显示，该基金风险等级为中高，适合激进型、积极型投资者。本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。作为指数型基金，本基金被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。指数过往持仓情况不预示未来表现，最新持仓可能有所变化。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体标准为：M＜50万元时，费率为1.00%；50万元≤M＜250万元时，费率为0.60%；250万元≤M＜500万元时，费率为0.30%；M≥500万元时，每笔收取1000元。赎回费则根据每笔份额的持有时长（N）分段收取：7日以内为1.50%；7日以上（含）至1年以内为0.50%；1年（含）至2年为0.25%；2年（含）以上则免收赎回费。此外，该基金不收取销售服务费。C份额的申购费标准为M≥1元时免收申购费；赎回费标准与A份额相同，但销售服务费为0.40%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金提醒投资者：在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。