从设备租赁到算力服务：凌雄科技破解AI时代“重资产焦虑”新路径

在当今数字化浪潮中，AI算力需求正以前所未有的速度呈指数级增长。一台单价高达数百万元的GPU服务器，加之硬件设备快速迭代更新的特性，使得巨额成本压力如同一座大山，压得中小企业喘不过气来。总部位于深圳的凌雄科技（02436.HK，小熊U租母公司），凭借其独特的“以租代购+全生命周期管理”的DaaS（Device as a Service，设备即服务）模式，为这场激烈的算力“军备竞赛”开辟了一条全新的路径，提供了别具一格的解题思路。

6月12日，首届新循环、新价值论坛在深圳盛大举行。中国中小企业协会DaaS服务专业委员会主任、凌雄科技董事会主席胡祚雄在论坛上分享了深刻见解：循环经济的本质并非简单地“少用”，而在于“善用”；DaaS模式的本质也不是要“替代购买”，而是致力于“释放价值”。这一观点为行业带来了全新的思考维度。

随着AI算力逐渐成为新型基础设施的关键组成部分，算力资源的获取模式正经历着根本性的变革。凌雄科技以DaaS模式作为核心载体，以循环经济作为底层逻辑，不仅成功帮助企业卸下了沉重的重资产包袱，还为国内数字经济的绿色转型精心打造出一条切实可行的“新循环、新价值”落地路径。

算力需求激增背后的隐忧：高昂成本与电子废弃物难题

近年来，AI产业迎来了爆发式的发展黄金期，这一趋势直接带动了算力需求呈指数级攀升。国家数据局的统计数据显示，截至2026年3月，我国日均Token调用量成功突破140万亿，相较于2024年初，涨幅超过了千倍，这一数据直观且有力地印证了算力需求的爆炸式增长态势。

海量增长的算力需求与现有的算力供给、建设供给能力之间形成了明显的落差，国内算力供需矛盾日益尖锐。如今，算力已然成为支撑数字产业正常运转的基础刚需，与水、电、煤等传统资源同等不可或缺。然而，算力机房、硬件设备等前期建设投入成本高昂，高额的门槛催生出了明显的“算力鸿沟”，大量中小企业因无力承担相关开支，被无情地阻隔在算力资源的大门之外。

在传统自建采购模式下，企业搭建算力基础设施需要一次性投入数千万甚至数亿元的资金来购置AI服务器、GPU等设备，并且还面临着三重严峻困境：其一，技术迭代速度极快，硬件往往在2 - 3年就会面临性能相对落后或者供应受限的问题；其二，运营成本居高不下，“买得起卡、用不起电”成为普遍现象，散热与能效问题导致的隐性成本远远超过了硬件投入本身；其三，资产贬值与环保压力巨大，快速淘汰的设备不仅造成了资产沉淀风险，还带来了严峻的电子废弃物处理难题。

降低中小企业使用算力的门槛和成本，已然成为实现AI算力“普惠”的关键所在。作为行业专家，中国中小企业协会DaaS服务专业委员会主任、凌雄科技董事会主席胡祚雄也坦诚地表示：“当AI算力呈指数级增长，当‘双碳’目标成为不可忽视的硬约束，我们必须直面一个核心命题：一台设备从出厂到退役，其价值是否得到了充分释放？”

新循环的DaaS模式：从出厂到“退役”激发算力设备价值潜能

在胡祚雄看来，这个问题的答案，就隐藏在“循环”之中，更蕴含在模式创新之中。他所倡导的模式创新，正是近期在市场上备受认可的DaaS模式。

以凌雄科技为例，该公司精心构建了覆盖设备回收、设备订阅（租赁）、IT技术订阅、设备管理SaaS（软件即服务）在内的全生命周期管理体系，能够为企业提供从设备获取到绿色处置的一站式综合解决方案。这一体系涵盖了设备从诞生到退役的整个过程，为企业提供了全方位的服务保障。

具体而言，在DaaS模式下，企业无需再一次性投入巨额资金购买电脑、打/复印机等IT办公设备以及AI服务器、存储服务器等算力设备。企业可以根据自身的发展阶段和实际需求，灵活选择服务组合，实现“随租随还”，动态调整设备规模。这种模式不仅有效缓解了企业的现金流压力，还将设备维护、淘汰处置等后端成本转移给了服务商，真正实现了从“购买设备”到“购买服务”的转变，让企业能够更加专注于核心业务的发展。

更为关键的是，凌雄科技采用了“回收 + 再制造 + 租赁”的闭环运营服务模式，让设备从“一次性使用”转变为“多场景复用”。企业的设备使用期满后，退租回来的设备会被集中进行专业的翻新再制造，使其能够再次用于出售或订阅服务。这一创新模式不仅解决了企业闲置设备处置的难题，提高了社会资产的流通效率，还减少了在运营过程中对全新设备的需求量，从而有效降低了碳排放。

据相关统计，仅在2025年，凌雄科技就为社会贡献了超过6.18万吨的净碳减排量，成功实现了商业价值与环境价值的同频共振，为行业的可持续发展树立了榜样。

来自经营层面的好消息，无疑是对这一创新模式最好的认可与肯定。

根据财报数据，2025年，凌雄科技实现了营收23.92亿元的佳绩；毛利同比大幅增长约26.3%，达到2.48亿元；净利润大幅扭亏为盈，达到1110万元；经调整利润大幅扭亏为盈，高达3892万元，经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长27.3%，达到3.61亿元。若以2025年收入计算，凌雄科技的营收再创历史新高，在行业中处于领跑地位。

从分业务情况来看，2025年凌雄科技设备订阅业务营收同比增长2.6%，达到3.89亿元；IT技术服务营收同比增长7%，达到1.67亿元；总设备订阅量同比增长11%，达到约686万台。主营业务毛利全线大幅增长，其中设备回收业务毛利同比增长264%；设备订阅业务毛利同比增长15.8%；IT技术订阅服务毛利同比增长12%。这些数据充分展示了公司各业务板块的强劲发展势头。

凌雄科技：从“设备运营商”到“算力服务底座”的华丽蜕变

凌雄科技的成长路径，堪称AI智算时代传统科技服务企业转型升级的典型样本。2004年公司成立之初，正值国内互联网浪潮蓬勃兴起，业务主要聚焦于电脑、打印机等办公IT需求。2008年，随着电商平台的迅速崛起，传统PC分销模式逐渐式微，凌雄科技敏锐地捕捉到市场变化，果断切入IT办公设备短租市场。然而，短租模式虽然在一定程度上缓解了企业的现金流压力，但却无法满足企业轻资产化运营与设备全生命周期管理的深层诉求。

为此，凌雄科技紧紧围绕企业客户需求，不断升级服务模式。2013年，公司拓展至长期设备订阅（租赁）服务，为企业提供更稳定的设备使用方案；2017年，新增设备回收服务，形成“租赁 + 回收”的业务闭环，进一步优化了资源配置；2018年，进一步推出设备管理SaaS系统，同时配套的IT技术订阅服务业务也一直如影随形，逐步形成了“租赁 + 回收 + 技术服务 + SaaS管理”的闭环DaaS服务模式，成为中国首家打造数字化、多场景和闭环DaaS业务模式的公司。

DaaS模式打破了传统IT设备购买的束缚，让企业能够以低成本享受高价值的产品和服务。相较于传统模式，DaaS服务可为企业客户降低高达97.4%的首期投入，且三年内总成本可节省30%，从而有力地助力企业降本增效，聚焦主营业务，实现高质量发展。

进入智算时代，随着AI算力的爆发式增长，这一闭环模式从传统的IT办公设备拓展至AI服务器、存储服务器等算力设备，成功迈入智算服务新阶段。凌雄科技近年来积极着手并精心构建智算生态链，以“回收 + 再制造 + 租赁”模式，为企业提供低成本的算力设备租赁服务。这项业务凭借其独特的优势，已成为公司新的核心增长极，为公司的发展注入了新的动力。

DaaS与AI算力的深度结合，也为产业绿色转型提供了重要的支撑力量。胡祚雄指出，在“双碳”目标与数字经济深度融合的大背景下，作为数字经济核心底座的算力设备普遍面临着高能耗、高碳排放的问题，算力基础设施已然成为产业绿色转型的关键领域。政策层面同样在为这一转型积极铺路，从《“十四五”循环经济发展规划》到《“十五五”规划建议》，再到全国一体化算力网、“东数西算”、绿色数据中心等政策的密集出台，都在引导算力基础设施向高效、低碳方向加速演进。

在此背景下，DaaS模式的价值愈发凸显。正如胡祚雄所言：“当DaaS遇上AI算力，我们看到的不仅是设备的物理循环，更是数据与智能的高效流动。服务规模从‘万台级’跃升至‘万架级’，技术要求也从基础运维升级为能效优化、异构调度与智能协同。更深层的意义在于，这一模式让中小企业用得起高端算力，让绿色低碳从‘可选项’变为‘必选项’，真正让算力像水电一样，成为普惠、便捷、绿色的公共基础资源。”文/陈晨

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）