全球AI算力建设步入高景气周期，通信ETF（515880）成投资优选

当前，全球AI算力建设正迎来前所未有的高景气扩张阶段。北美地区的头部云服务提供商不断加大对AI基础设施的投资力度，英伟达的GPU平台正加速从Blackwell架构向Rubin架构迭代升级，谷歌的TPU也实现了快速的市场放量。随着大型语言模型从预训练阶段逐步过渡到后训练和推理阶段，全球对算力的需求持续攀升，超大规模数据中心的组网复杂性和互联要求也随之水涨船高。在此背景下，光模块作为算力组网中不可或缺的光电转换部件，正经历着从800G向1.6T的代际跨越，成为AI算力产业链中极具弹性的核心环节之一。

从通信产业链的传导逻辑来看，AI芯片的放量具有显著的“卖铲人”效应，将直接带动数据中心组网需求的同步增长。无论是英伟达的GPU还是谷歌的TPU，只要AI芯片的产能持续释放，大型算力集群内部就需要配备更多高速互联器件，如光模块、光纤、光芯片等细分领域都将充分受益。其中，1.6T光模块得益于Rubin等新平台的量产发货，市场规模有望实现爆发式增长；光纤需求则同时受益于AI数据中心和无人机两大热门赛道，在供给端扩产节奏相对缓慢的约束下，供需缺口预计在2027年将进一步扩大；光芯片则在AI需求的强劲拉动下，迎来国产替代加速和价格中枢上行的双重机遇。整体而言，AI互联需求的持续爆发正推动通信产业链步入新一轮的高景气周期。

通信ETF（515880）的持仓精准聚焦于AI算力互联的核心赛道，光模块环节的权重占比超过50%，同时叠加了服务器、光纤、铜连接等上下游配套标的，算力相关产业链的合计权重超过80%，其产品表现与AI算力行业的景气度高度绑定。该产品的成分股与美股半导体龙头、海外云厂商同属全球AI算力产业链，海外资本开支的高景气度可直接传导至上市公司的业绩端。对于看好海外AI算力组网红利的投资者而言，可持续关注通信ETF（515880），并结合自身的风险承受能力，采取分批布局或逢低参与的策略，一键把握AI算力互联产业的成长机遇。

风险提示：

投资者应充分了解基金定期定额投资与零存整取等储蓄方式的本质区别。定期定额投资是一种引导投资者进行长期投资、平均投资成本的简单易行方式，但它并不能规避基金投资所固有的风险，无法保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF还是LOF基金，都属于预期风险和预期收益较高的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产若投资于科创板和创业板股票，将面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，投资者需特别注意。

板块或基金的短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点的辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的任何保证。

文中提及的个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请投资者关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。