中信建投：AI产业链与算力网建设前景广阔

中信建投最新发布的研报深入剖析了AI产业链与算力网建设的未来趋势。报告指出，英伟达近期公布的FY27Q1财报显示，其业绩表现远超市场预期，这主要得益于客户需求从单一的GPU采购向包含交换、互联等全栈环节的全面升级。随着技术的不断演进，预计Vera Rubin机柜产品将在第三季度开始实现批量交付，这不仅将带动CPU、互联、交换等关键环节的价值量同步提升，更预示着未来AI基础设施的升级将围绕全环节展开，形成更加完整、高效的生态系统。

算力网作为国家级基础设施的重要组成部分，其年建设投入规模有望突破万亿大关，全面覆盖算力建设、管理、调度、运营等多个核心环节。在这一进程中，运营商作为算力网建设的主力军，正积极推出创新的token套餐，探索token运营在C端市场的落地应用，为算力网的商业化运营开辟新的路径。

此外，Google I/O 2026大会上的展示也进一步印证了AI产业布局的全栈化趋势。谷歌已经构建了涵盖“算力基础设施+模型+应用入口+端侧设备”的完整生态体系。其中，TPU 8t/8i的验证训练与推理算力需求持续向上，为AI模型的训练与推理提供了强大的算力支撑。而Gemini 3.5 Flash和Gemini Omni等模型的推出，则进一步强化了模型的速度、成本和多模态能力，推动了AI技术在更广泛领域的应用与发展。